선물 및 옵션

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선물 및 옵션

선물시장은 장내시장이므로 구체적인 거래소를 의미한다고 하였다. 세계의 유명한 선물시장을 살펴보면 다음과 같다.

1. 시카고 상품거래소
시카고 상품거래소(Chicago Board of Trade, CBOT)는 1848년에 설립되어 밀, 콩, 옥수수 등 상품선물과 T-bond, T-note, GNMA, CD 등 금융선물이 거래되고 있다. 1925년에는 산하에 옵션만을 거래하는 시카고옵션거래소(Chicago Board Option Exchange, CBOE)를 설립하였다.

2. 시카고 상업거래소
시카고 상업거래소(Chicago Mercantile Exchange, CME)는 1874년에 설립되었으며 1992년에 CBOT와 공동으로 정규거래시간후 거래를 위하여 자동매매계약체결시스템인 GLOBEX를 개발하였다. 상품선물은 재래시장에서, 통화선물은 산하기관인 국제통화시장(International Monetary Market, IMM)에서, 주가지수는 Index and Option Market(선물 및 옵션 IOM)에서 거래되고 있다.

3. 런던 국제선물거래소
런던 국제선물거래소(London International Financial Futures Exchange, LIFFE)는 1982년 9월에 설립되었으며 단기금리, 정부채권, 주가지수, 통화의 선물과 옵션이 거래되고 있다.

4. 싱가폴 국제통화거래소
싱가폴 국제통화거래소(Singapore International Monetary Exchange, SIMEX)는 1984년 9월에 설립되어 선물 및 옵션이 거래되고 있다. 시카고 상업거래소와 업무제휴를 하여 상호결제제도를 도입하였다.

5. 캔자스 시티 상품거래소
캔자스 시티 상품거래소(Kansas City Board of Trade, KCBT)는 1856년에 설립되어 밀, 밸류라인 주가지수, 미니 밸류라인지수의 선물과 밀의 옵션이 거래되고 있다.

6. 뉴욕 선물거래소
뉴욕 선물거래소(New York Futures Exchange, NYFE)는 1979년 4월에 설립되어 NYSE종합주가지수선물 및 옵션, CRB 주가지수선물 및 옵션과 T-bond 선물이 거래되고 있다.

7. 토론토 선물거래소
토론토 선물거래소(Toronto Futures Exchange, TFE)는 1984년 1월에 설립되었으며 선물로서는 TSE35주가지수, TSE300 주가지수, 캐나다 T-bond, T-bill중기채권 등이 거래되고 있고 옵션으로서는 캐나다 T-bond와 TSE35주가지수가 거래되고 있다.

8. 프랑스 선물거래소
프랑스 선물거래소(March Terme International de France, MATIF)는 1986년 2월에 설립되어 선물로서는 백설탕, 커피, 코코아, 감자, 프랑스 장기국채, T-bill, DM, PIBOR, CAC4 주가지수가 거래되고 옵션으로서는 백설탕, 프랑스 장기국채와 PIBOR가 거래되고 있다.

9. 독일 선물거래소
독일 선물거래소(Deutsche Termin Boerse, DTB)는 1990년 1월에 설립되어 선물로서는 독일국채, DAX(Deutsche Aktienindex)지수, 옵션으로서는 Allianz, BASF, Bayer BMW, Commerzbank 등 14종목의 주식옵션이 거래되고 있다.

10. 스위스 옵션 및 금융선물거래소
스위스 옵션 및 금융선물거래소(Swiss Options & Financial Futures Exchange, SOFFEX)는 1988년 9월에 설립되어 SMI(Swiss Market Index)선물과 BBC, Brown Boven 등 13개사 주식옵션과 SMI지수옵션이 거래되고 있다.

11. 동경 증권거래소
동경 증권거래소(Tokyo Stock Exchange, TSE)는 1878년에 설립되어 장기국채, T-bond, TOPIX(Tokyo Stock Price Index)지수 등의 선물과 옵션이 거래되고 있다.

12. 동경 선물거래소
동경 선물거래소(Tokyo International Financial Futures Exchange, TIFFE)는 1988년 6월 설립되어 유로엔 단기금리선물, 유로달러 단기금리선물과 엔 선물이 거래되고 있다.

13. 오사카 증권거래소
오사카 증권거래소(Osaka Stock Exchange, OSE)선물 및 옵션 는 1949년 4월에 설립되어 株先50과 니케이225지수선물 등이 거래되고 있다.

14. 시드니 선물거래소
시드니 선물거래소(Sydney Futures Exchange, SFE)는 1960년 5월에 설립되어 양모 선물, CD와 호주달러 선물 및 옵션, 주가지수선물이 거래되고 있다.

Korea Rural Economic Institue

저자 하용현 출판년도 2009-12 초록 농산물은 그 상품적 특징으로 가격이 불안정하며 그 결과로 농가의 소득불안정을 초래한다. 이에 정부는 농가 소득 안정화를 위하여 다양한 정책을 마련하여 실시 중에 있지만 개방화가 진전되는 현실을 감안할 때 이러한 정부의 정책은 한계가 있다고 해야 할 것이다.본 연구에서는 농가의 소득을 안정화시키기 위한 방안의 하나로 현행 농산물 선도거래를 파생금융상품의 관점에서 제도화하여 농가의 수익을 안정시킬 수 있는 새로운 거래 방식을 제안하고자 한다. 이를 위해 본 연구에서는 농산물을 대상으로 한 파생상품거래 도입을 위해 필요한 제반사항을 검토하였다. 또한 본 연구는 파생상품거래 중에서 선물거래와 옵션계약에 초점을 맞추어 살펴보았으며 옵션계약의 경우 농가는 콜 옵션과 풋 옵션을 적절히 조절함으로써 가격불안정성을 활용하여 농가수익 극대화를 달성할 수 있도록 하는 Straddle Curve 전략을 사용할 선물 및 옵션 수 있음을 보여주었다.본 연구에서는 농산물의 경우 주가지수에 비해 그 변동성이 더 큰 특징을 가지기 때문에 Straddle Curve 전략은 농가들에게 소득안정화를 위해 매우 효율적인 전략임을 입증하였고, 각 옵션들의 조합을 이용하여 Straddle Curve를 이동시켜 농가의 수익기반을 더욱 탄탄하게 할 수 있는 방법 또한 제시하였다. 목차 Ⅰ. 서론Ⅱ. 농산물 선물거래에 대한 이론적 검토Ⅲ. 농산물 선물거래의 도입 선물 및 옵션 가능성 검토Ⅳ. 옵션계약을 통한 농가수익 안정화 방안Ⅴ. 결론 발행처 한국농촌경제연구원 주제어 농가소득(rural household incomes); 무역자유화(trade liberalization); 파생금융상품(financial derivatives); 선물거래(futures trading); 옵션계약(option contract); Straddle Curve; 농가소득(rural household incomes); 무역자유화(trade liberalization); 파생금융상품(financial derivatives); 선물거래(futures trading); 옵션계약(option contract); Straddle Curve 발간물 유형 KREI 논문 URI http://repository.krei.re.kr/handle/2018.oak/19325 Appears in Collections: 학술지 논문 > 농촌경제 / JRD
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경제상식과 여행정보

선물(futures)은 통화, 채권, 주식 등과 같은 기초금융자산을 미래 특정 시점에 특정가격으로 사고팔기로 약정하는 계약이다. /옵션(options)은 기초자산을 미래의 특정시점 또는 특정기간동안 특정행사가격으로 매입(call)하거나 매각(put)할 수 있는 권리를 사고파는 계약으로서 기초자산가격의 변화에 대해 비대칭적 손익구조(asymmetric payoffs)를 가진다 . 옵션계약은 거래 시점에 프리미엄을 지급한다는 점에서도 선도계약이나 선물과 차이점이 있다.

1. 선물거래의 예
삼성전자의 주식이 현재 10만원인데 이 주식을 이후에 20만원에 선물 및 옵션 사겠다고 계약을 하는 것을 말한다. 이때 향후 주식이 5만원이 되던 20만원이 되던 계약한 20만원에 살수 있기 때문에 차익만큼 이익이나 손해를 보게 된다. 김장배추를 예로 들어보면, 작년에 한 포기에 50원 하던 배추를 올해 농사지으려고 준비를 하고 있는데, 어떤 도매상이 75원에 모두 사겠다고 해서 계약한다면, 배추 농사를 짓는 사람은 당장 25원의 이익을 볼 수 있다. 하지만 이후 배춧값이 올라서 100원이 되었다면 배추 농사를 짓는 사람은 25원의 손해를, 도매상은 25원의 이익을 보게 된다. 그러나 만약 배추가격이 폭락해서 50만원이 되었다면, 도매상이 그만큼 손해를 보게 된다. /주가지수선물과 주가지수옵션은 단일주식이 아니라 복수의 주식들로 구성된 주가지수(코스피 200, 코스닥 150)를 거래하는 계약이다.

2. 옵션거래의 예
선물과 옵션의 큰 차이는 선물은 계약이기 때문에 만기일에 무조건 이행을 해야 하지만, 옵션은 권리이기 때문에 포기할 수 있다. 예를 들면, 삼성전자 주식을 10만원에 사는 계약, 즉 선물거래를 했다면, 만기일에 5만원이 되어도 10만원을 내고 구매를 해야 하지만, 옵션의 경우는 손해를 볼 것 같으면 포기할 수 있다는 뜻이다.
예를 들어 만기일에 10만원을 살 수 있는 콜옵션을 구매한 경우, 15만원이면 10만원에 사서 5만원의 차익을 볼 수 있으며, 8만원일 경우 포기를 해 옵션구매에 대한 프리미엄 금액만 손해를 보게 된다. 반대로 10만원에 팔 수 있는 풋옵션을 구매한 경우 주식이 5만원이 되었다면 10만원에 팔아 5만원의 차익을 보게 되고, 반대로 12만원이 되면 포기를 할 수있다.
만약 네이버 주식 10주를 45만원에 살 수 있는 콜옵션을 '30만원 프리미엄'을 주고 매입했는데, 주가가 올라 50만원이 되면 원래 사기로 한 45만원 X 10주 = 450만원 + 프리미엄 30만원 = 480만원 주고, 500만원에 사야할 10주를 살 수 있다. 선물과의 차이는 권리의 포기이기 때문에 포기했을 경우, 매수자는 프리미엄 만큼의 손실을 보고, 매도자는 프리미엄의 이익을 본다.

2021년 선물만기일
선물과 옵션 모두 특정일에 정해진 가격으로 사고판다고 정해져 있으므로 특정일이 매우 중요하다. 우리나라의 경우 선물만기일은 3, 6, 9, 12월의 두 번째 목요일이고, 옵션만기일은 매월 두 번째 목요일이다. 즉 선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 2번째 목요일이다. 2021년에는 3월 11일, 6월 10일, 9월 9일, 12월 9일이다.

2021년 옵션만기일
옵션만기일은 매달 2번째 목요일이다. 2021년 옵션 만기일은 1월 14일, 2월 10일(수요일), 3월 11일, 4월 8일, 5월 13일, 6월 10일, 7월 8일, 8월 12일, 9월 9일, 10월 14일, 11월 11일, 12월 9일이다.

선물 및 옵션 ▣ 네 마녀의 날(쿼드러플위칭데이; Quadruple witching day)
쿼드러플위칭데이는 개별주식 옵션/선물 그리고 주가지수 옵션/선물 등 네 가지의 파생상품의 만기일이 겹치는 날이다. 이날에는 주가가 장이 끝날 때까지 요동쳐서 마치 마녀가 장난을 치는 것과 같다고 하는 데에서 이름이 유래되었다. 쿼드러플위칭데이는 3, 6, 9, 12월의 두 번째 목요일에 발생하는데, 개별주식 옵션/선물, 그리고 주가지수 옵션/선물 등의 네 파생상품이 이날 만기일이다. 우리나라에서는 개별주식 선물이 2005년에 도입된 후로 쿼드러플위칭데이가 생겨났다. 미국에서 2002년 개별주식 선물이 추가되면서 트리플 위칭 데이가 쿼드러플위칭데이가 되었다.

선물ㆍ옵션만기일 대응전략
선물옵션만기일에는 외국인과 기관, 개인의 포지션을 검토해 보면, 대략의 만기일 주가 움직임을 예측할 수 있다. 이것은 수급의 여건이 그렇다는 것이지 불확실하게 발생하는 정보에 따라서 흐름이 크게 바뀔 수도 있다. 겹치는 만기일에는 주가의 움직임이 파생상품시장의 영향을 받기 때문에 기존의 흐름을 크게 변화시키기도 한다. 기존의 흐름을 가속화시키기도 하며, 혹은 기존 흐름과 역방향으로 변화할 수 있다.
선물옵션만기일에는 최대한 유리한 조건을 정산받기 위해서 매수와 매도가 활발하게 발생한다. 그래서 주가의 변동성이 커진다. 주식 고수들은 이점을 역이용하여 수익을 얻을 수 있지만, 주식 초보자들은 특히 조심해야 한다.
선물옵션만기일에는 보통 장마감 동시호가 시간에 KOSPI200 지수가 급변동하는 것을 관찰할 수 있다. 특히 선물옵션만기일이 겹치는 동시 만기일에는 장 마감 동시호가 시간에 상승하는 경향이 있고, 선물만기일은 아닌 옵션만기일에는 장 마감 동시호가 시간에 큰 폭 하락하는 경우가 있다.
따라서 주식 초보자나 개미투자자들은 이 선물옵션 마감일에 매수하고자 한다면, 시장가보다는 낮은 가격에 예약매수를 하는 것이 좀 더 안전하고, 매도하고자 한다면 시장가보다 높은 가격에 예약매도를 하는 것이 좋을 것 같다./ 장기투자를 하시는 분들은 만기일 가격 변동은 일시적인 이벤트라 생각하고 차라리 신경을 쓰지 않는 것도 한 방법이다.
주식투자는 워낙 변동성도 크고 변수도 많기 때문에 일반적인 방법을 무조건 맹신할 수는 없다. 따라서 결국 항상 자신의 결정과 판단에 달려 있다는 것을 잊지 말아야 한다. 선물과 옵션만기일에 일반 초보 투자자들은 매수와 매도를 관망하는 것이 좋을 것 같다, 잘못 들어가면 손해를 볼 수도 있기 때문이다. 다만 선물과 옵션만기일은 반드시 알고 주의 깊게 보면서 대응해야 한다.
해외선물 거래를 하고 계시는 분들은 해외선물 만기일이나 미국의 선물옵션만기일도 대비해두시는 것이 좋겠다. 미국의 선물과 옵션만기일은 3, 6, 9, 12월의 세 번째 금요일이다.

이상 선물만기일과 옵션만기일, 구체적인 일자와 대응전략에 대해서 알아보았다. 주식시장은 개미투자자들이 알아야 하는 내용이 많다. 개인 투자자들은 선물 및 옵션만기일을 미리 점검하여 적절히 대응해야 할 것이다. /이 티스토리를 보는 모든 투자자들은 성공 투자하시길 바랍니다!

시사경제용어사전

한국선물거래소는 선물거래법에 의해 설립된 특별법인으로, 선물 및 옵션 상품을 거래하는 기관이다. 1999년 4월에 미국달러선물ㆍ양도성예금증서(CD)금리선물ㆍ금선물ㆍ미국달러옵션 4개의 상품시장으로 개장하였다. 이후 1999년 9월 29일에 국채선물, 2001년 1월과 12월에 코스닥 50선물, 코스닥 50옵션을 각각 상장하였고, 2002년 5월에는 국내 최초의 미국형 선물옵션인 국채선물옵션을, 선물 및 옵션 2004년에는 주가지수선물ㆍ옵션 및 개별주식옵션을 상장하였다. 2005년 1월 한국증권선물거래소법에 따라 한국증권거래소와 코스닥ㆍ한국선물거래소ㆍ코스닥위원회가 합병된 통합거래소인 한국증권선물거래소로 소속이 변경되었다. 이후 한국증권선물거래소는 2009년 2월 4일 모든 금융투자상품을 다루는 자본시장통합법의 시행에 따라 한국거래소(KRX)로 명칭이 변경됐다. 한국거래소는 증권 및 장내파생상품의 선물 및 옵션 공정한 가격 형성과 그 매매, 그 밖에 거래의 안정성 및 효율성을 도모하며 유가증권시장과 코스닥시장, 선물ㆍ옵션시장을 운영하고 감시한다. 선물거래소의 주요 기능은 선물시장에 참여하는 국내외 투자자들에게 조직화된 시장과 안정적인 시스템을 제공하여 파생상품시장을 공정하고 투명하게 운영하는 것이다. 또한 시장 선물 및 옵션 선물 및 옵션 참여자들이 신뢰를 갖고 투자할 수 있도록 시장에 대한 감리활동과 정보제공 역할을 담당하며, 효율적인 시장기능을 극대화하기 위하여 청산기능도 동시에 선물 및 옵션 수행한다. 선물거래의 시초는 17C경 일본의 도쿠카와 막부시대에 오사카 근교의 도지마를 중심으로 한 미곡거래로 여겨지나, 오늘날의 거래소 형태를 갖춘 최초의 선물거래소는 1848년 미국의 시카고에 설립된 시카고상품거래소(CBOT)라고 할 수 있다.

LG엔솔·카뱅 등 ‘주식선물·옵션’ 25개 종목 이달 추가 상장

(출처=한국거래소)

LG에너지솔루션과 카카오뱅크 등 국내 시가총액 상위기업들이 대거 주식선물ㆍ옵션 시장에 추가 상장된다.

한국거래소는 주식선물 20종목과 주식옵션 5종목 등 총 25개 종목을 오는 25일 추가상장한다고 13일 밝혔다. 이번 25개 종목 추가 상장으로 주식선물과 옵션 종목 수는 각각 177종목·42종목으로 증가할 예정이다.

거래소는 시장 수요가 많은 주요지수 구성종목 중 시가총액이 높은 LG에너지솔루션(코스피 2위), 카카오뱅크(코스피 21위)를 비롯해 SK바이오사이언스, 카카오페이, SK아이이테크놀로지 등을 선물·옵션 추가 종목에 포함했다.

  • [오늘의 주요공시] 카카오뱅크
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이밖에 주식선물에 △크래프톤 △HMM △하이브 선물 및 옵션 △현대중공업 △SK스퀘어 △SK바이오팜 △F&F △메리츠금융지주 △HD현대 △오리온 등이 포함됐다.

코스닥시장에선 △펄어비스 △엘앤에프 △알테오젠 △리노공업 △위메이드 등 5개 종목이 주식선물로 추가 상장한다.

거래소는 “주식시장에 상장된 보통주 중에서 유동성, 안정성, 재무상태 등의 상장요건에 부합하는 종목을 선정했다”라고 설명했다.

주식선물·옵션 규모는 해마다 커지고 있다. 올해 상반기 기준 주식선물 일평균 거래량은 378만5806건, 일평균 거래대금은 2조8590억 원에 달한다. 주식옵션은 선물 및 옵션 일평균 거래량 16만5098건, 일평균 거래대금 15억5100만 원으로 집계됐다.

거래소는 “주식선물·옵션에 대한 지속적인 거래수요에 부응하고, 기초자산에 대한 효율적인 위험관리 수단 제공할 것”이라며 “차익·헤지거래 수요가 높은 기초주권의 주식선물·옵션을 적시 상장함으로써 파생상품시장과 주식시장의 동반 성장을 기대한다”라고 밝혔다.


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