고자본 소액활용

마지막 업데이트: 2022년 2월 6일 | 0개 댓글
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(자료: 금융위원회) © 뉴스1

‘1조원 수혈’ 카카오페이…꿈의 ‘초대형 IB' 겨냥

(카카오페이 홈페이지 갈무리)
기업공개(IPO)를 예고한 카카오페이가 초대형 투자은행(IB)을 미래 목표로 제시해 눈길을 끌고 있다. 초대형 IB는 금융당국이 자기자본 4조원 이상의 증권사에 허용하기로 한 사업이다.

카카오페이는 8월 12일 상장을 앞두고 신주 1700만주를 주당 고자본 소액활용 6만3000~9만6000원에 모집해 최대 1조6300억원을 조달하겠다고 밝혔다. 특히 주목되는 것은 미래 청사진으로 초대형 IB를 언급했다는 것이다.

카카오페이는 최근 제출한 증권신고서를 통해 “조달한 자금은 이커머스 파트너십 구축, 금융 사업 확장 투자, 오프라인 결제 인프라 확충, 소액여신 사업 추진 등을 위해 쓰일 예정“이라며 “중장기적으로는 프라임 브로커리지 등 IB사업 고자본 소액활용 진출도 목표로 하고 있다”고 밝혔다.

초대형 IB는 금융당국이 ‘한국판 골드만삭스’를 육성하기 위해 2017년부터 자기자본 4조원 이상 증권사에 허용하기로 한 사업이다. 자기자본의 최대 2배까지 자금을 조달·운용하는 발행어음업을 할 수 있는데 현재 미래에셋증권, 한국투자증권 등 5곳이 초대형 IB 인가를 얻었다.

카카오페이는 궁극적으로 초대형 IB사업에 진출하기 위해 다양한 사업에 투자하고 높은 성장세를 꾸준히 유지하겠다는 구상을 하고 있다.

8월 기업공개를 통해 카카오페이는 희망공모가 중 최저가인 6만3000원 기준으로도 최소 1조원에 달하는 자금을 조달할 것으로 예상된다. 실탄이 가득 장전되는 만큼 향후 사용방안에도 관심이 집중된다.

공모자금 집행 계획 일부 (자료=카카오페이 증권신고서)
카카오페이는 약 3800억원을 운영자금으로 사용할 예정이다. 나머지 자금 6800억원 중 3000억원은 증권 리테일 사업 확장에 쓰고, 2300억원은 이커머스 파트너십 구축, 1500억원은 디지털 손해보험사 자본 확충에 사용하겠다는 계획을 밝혔다.

우선 가장 많은 자금이 쓰이는 증권 리테일 사업에서는 올해 연말까지 모바일 트레이딩 시스템(MTS)을 내놓고 주식위탁매매 서비스를 시작한다. 내년에는 주식매수를 할 때 부족한 금액을 빌려주는 신용융자 시장에 본격 진입할 계획도 갖고 있다.

최근 개미들의 주식 열풍에 따라 증권사가 거둔 실적은 눈부시다. 금융당국에 따르면 증권사들은 올해 1분기에 2조9888억 원의 당기순이익을 거둔 것으로 집계됐다. 지난해 4분기의 2배 이상이자 지난해 전체 실적의 38%에 달한다. 그러나 기존 증권사의 사업 확대와 함께 신규 증권사의 등장으로 주식 서비스 시장은 경쟁이 더욱 치열해질 전망이다.

이에 대해 카카오페이는 “당사는 공모자금을 활용해 자회사 카카오페이증권의 리테일 사업 확장을 위한 자본 확충을 가속화할 계획”이라며 “카카오페이와 연계한 수백만의 개인 유저들에게 안정적인 신용융자 서비스를 제공하기 위해 단계적인 유상증자를 계획 중”이라고 밝혔다.

(카카오페이 홈페이지 갈무리)
카카오페이는 이커머스와 O2O 고자본 소액활용 서비스도 주목하고 있다. 이미 이들 업체들과 다양한 형태의 파트너십을 맺으며 공동 마케팅을 통해 결제 서비스의 점유율을 높이기 위한 활동을 진행 중인 가운데 조달받은 자금의 일부는 M&A 및 지분투자에 활용할 것으로 보인다.

우선 국내 이커머스 전체 시장이 급격히 성장하고 있는 것이 배경이다. 대형 이커머스 외에 패션, 뷰티, 장보기, 리빙 등 세부 영역에서 경쟁력을 확보하면서 성장한 업체도 다수 존재한다. 또한 배달 서비스를 중심으로 한 O2O 서비스 업체들 역시 빠르게 성장한다는 점에도 주목하고 있다.

카카오페이는 ”특정 업체들에 대해서는 지분 투자를 계획 중“이라며 ”당사의 간편결제 서비스와 해당 업체와의 결합을 바탕으로 업체 측면에서는 자사의 거대한 유저 기반을 통한 거래 활성화를, 카카오페이는 해당 업체 내 당사 결제 비중 증가에 따른 수수료 매출 증대 및 투자 지분가치 상승효과를 기대할 수 있다“고 밝혔다.

최근 카카오페이는 금융당국으로부터 디지털 손해보험사 설립을 위한 예비허가를 받았다. 연내 본허가를 목표로 카카오손해보험 공식 출시를 준비하고 있다. 이를 위해 300여명에 이르는 대규모 채용도 진행한다. 향후 카카오손보는 보증보험, 재보험을 제외한 손해보험 종목 전부를 취급할 수 있다. 카카오가 가진 플랫폼 경쟁력을 통해 보험업계에 미칠 파장이 매우 클 것으로 전망된다.

카카오손보는 초기 자본금으로 카카오페이와 카카오가 각각 60%, 40% 출자한 자본금 1000억원을 책정했었다. 그러나 카카오페이의 고객기반 및 카카오 계열사의 플랫폼 경쟁력을 고려 시 자본확충 필요성이 높아지면서 1500억원으로 증액하기로 했다.

카카오페이는 “생활밀착형 일반보험으로 초기 시장 진입 후 자동차 및 건강보험 영역으로 단계적 사업 확대를 계획 중”이라며 “2023년부터 디지털보험사에 대한 유상증자를 가속할 것”이라고 밝혔다.

(카카오페이 홈페이지 갈무리)
카카오페이는 약 1조원의 조달자금 중 3800억원을 기존 사업을 강화할 운영자금으로 쓸 예정이다. 가맹점 증대도 주요 계획 중 하나에 포함돼 있다. 간편결제 시장에서 입지를 넓히기 위해서는 무엇보다 신규 가맹점을 확대하는 것이 필요하다는 입장이다.

카카오페이의 온·오프라인 가맹점은 모두 합쳐 약 60만개 정도에 머무르고 있다. 현재 국내 오프라인 신용카드 가맹점의 수는 약 250만개 수준으로 추산된다. 아직까지는 일반 신용카드처럼 아무데서나 쓸 수 없는 만큼 오프라인 결제 인프라를 확충하는 것이 급선무다.

카카오페이는 “가맹점 확보를 가속화하고 있으며 해당 가맹점에서 카카오페이 결제를 가능케 하기 위한 결제 인프라를 구축하고 있다”면서 “이 과정에서 가맹점 내 카카오페이 결제가 가능한 단말기의 보급, 카카오페이 결제를 위한 시스템 개발, 가맹점 오픈 이후 카카오페이의 점유율을 높이기 위한 다양한 마케팅 등을 수행할 예정”이라고 밝혔다.

이와 함께 후불 결제 중심의 소액여신 서비스도 선보일 계획이다. 지난달 카카오페이는 모바일 후불교통 서비스가 금융위로부터 혁신금융 서비스로 지정된 바 있다. 현재 관련 서비스를 개발 중이며 올해 말 개시할 예정이다. 내년 중에는 후불 결제 서비스도 출시할 예정이다.

카카오페이는 “소액여신 사업을 고자본 소액활용 통해 대안신용평가모델인 K-CSS를 고도화하고 간편결제 볼륨 확대 효과를 기대하고 있다”며 “향후 더욱 혁신적이고 대중적인 결제 수단으로 이용될 수 있도록 노력할 예정”이라고 밝혔다.

고자본 소액활용

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    • 이주영, 이영순
    • 승인 2021.06.09 15:25
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      삶의 많은 부분에서 중요한 것만 추려내는 방식이 합리적으로 여겨지고 있는 가운데 보험에서도 이런 변화가 일어나고 있습니다.

      특히, 필요한 것들만 똑똑하게 소비하는 고자본 소액활용 MZ세대를 겨냥한 미니보험인데요. 필요한 보장만 넣어 가격도 합리적으로 낮추다보니 인기입니다.

      최근 출시된 미니보험들은 사용자의 편의성과 라이프스타일을 고려해 본인 인증 등 가입절차가 간편하며 디지털 플랫폼을 통해 보험 가입이 가능한 것이 특징입니다.

      보험사들은 코로나19, 저금리, 저성장 등 다양한 요인으로부터 비롯된 보험시장 역성장의 돌파구를 마련해 MZ세대 니즈에 맞춘 보장과 디지털 경쟁력에 대한 투자를 하고 있는 추세입니다.

      (사진=게티이미지뱅크)

      (사진=게티이미지뱅크)


      MZ세대 그들은 누구인가

      MZ세대란 1980년대 초반부터 2000년대 초반 출생한 밀레니얼 세대와 1990년대 중반부터 2000년대 초반 출생한 Z세대를 아우르는 용어로, 현 2030세대를 일컫는다.

      MZ세대는 2019년 기준 약 1,700만 명으로 전체 인구의 약 33%를 차지하며, 는 잠재 고객에서 핵심 소비 계층으로 부상 중이며, 향후 이들의 쇼핑 패턴과 소비 성향에 대한 기업들의 대응 전략이 차별화 변수로 작용할 것으로 예상된다.

      다양한 기술이 급격히 발전하는 시기에 태어난 MZ세대는 콘텐츠와 트렌드의 짧은 호흡과 속도감에 익숙하며 변화에 대한 거부감이 낮다.

      사회, 문화, 기술 등 다방면에서의 발전과 변화를 목격하며 자라난 만큼, 자유롭고 유연한 사고방식과 더불어 높은 자기효능감과 재미를 추구하는 것이 특징이며 디지털 콘텐츠, 쇼핑, 금융 서비스 등 다양한 영역에서 사용자에게 맞춤화된 큐레이션 문화에 익숙하며, 자신의 취향에 맞는 제품과 서비스를 선별해 제안해주는 것을 선호한다.


      왜 미니보험을 선호하는가?

      미니보험이란 타 보험상품 대비 단순한 위험 보장과 짧은 보험 기간 그리고 비교적 저렴한 소액의 보험료를 특징으로 하는 상품입니다. 최근 출시되고 있는 미니보험은 MZ세대의 디지털 친화적인 활동 반경과 금융 소비 특성에 특화되고 있습니다.

      1. 맞춤형 보장: 소비자는 특정 질병 혹은 신체 부위만을 보장하는 미니보험의 단순한 보장 범위를 활용하여 자신의 건강 상태와 상황에 맞추어 꼭 필요한 보험만 가입 가능

      2. 소액 보험료: 위험 보장이 단순한 만큼 보험료 또한 1~2만 원 수준으로 저렴하여 소비자에게 경제적 부담을 주지 않는 것이 특징

      3. 가입 편리성: 편리성을 중시하는 MZ세대의 특성을 고려하여 보험 가입 시 공인인증서없이 간편한 본인인증 방식을 도입하고 무진단, 무심사로 곧바로 가입 가능

      4. 디지털 플랫폼: 일반 기프티콘처럼 온라인 쇼핑 플랫폼에서 '보험 모바일 상품권'을 이용하여 보험 상품을 가입하거나 가족과 지인에게 선물 가능

      5. 빠른 원금 보장: 여타 판매 채널 대비 판매수수료 등 비용이 절감되는 온라인 플랫폼의 특성을 활용하여 보험 가입 한 달 후부터 100% 원금 보장이 가능

      이러한 매력적인 조건을 갖추 미니보험들이 늘어나는 추세로, 올해 6월부터는 자본금 20억 원만 고자본 소액활용 있으면 1년짜리 미니보험을 판매할 수 있는 소액단기전문보험회사 설립이 가능해지면서 미니보험의 인기 추세는 계속될 전망입니다.

      소액단기전문 보험사는 장기 보장(연금·간병), 고자본(원자력·자동차 등) 등이 필요한 종목을 제외한 모든 종목을 취급할 수 있다.

      보험업법 시행령 개정안이 국무회의를 통과하면서 보험사가 헬스케어 전문기업, 마이데이터 기업의 지분을 15% 이상 소유(자회사로 간주)할 수도 있게 된다.

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      모아시스 이벤트 모아시스 이벤트

      © News1 이은현 디자이너

      © News1 이은현 디자이너

      (자료: 금융위원회) © 뉴스1

      (자료: 금융위원회) © 뉴스1

      5개 핀테크 기업, 2차 금융사 지정대리인 지정
      비바리퍼블리카·팝펀딩·마인즈랩·핑거·크레파스

      (서울=뉴스1 ) 박주평 기자 = 기존에 금융거래 명세가 부족해 은행권 대출을 이용하지 못한 청년들이 토스 거래내역을 바탕으로 1금융권 소액 대출을 받을 수 있게 된다. 모바일 금융플랫폼 토스를 운영하는 비바리퍼블리카가 금융회사의 핵심 업무를 대신 수행하는 대리인으로 지정됐기 때문이다.

      금융위원회는 비바리퍼블리카·팝펀딩·마인즈랩·핑거·크레파스 등 5개 핀테크 업체를 2차 금융회사 지정대리인으로 지정했다고 4일 밝혔다. 이들은 신용대출·동산담보대출·보험 등 분야에서 금융회사의 본질적 업무를 위탁해 수행하게 된다.

      금융당국은 지난해 10~11월 15개사로부터 2차 지정대리인 신청을 받았고 패스트 트랙으로 지정된 2개사, 신청을 철회한 4개사를 제외한 9개 업체를 심사해 5개 업체를 최종 선정했다. 앞서 지난해 9월에는 9개 업체를 1차 지정대리인으로 지정했다.

      비바리퍼블리카는 SC제일은행의 대출심사 업무를 위탁받는다. 토스가 고객이 보유한 계좌·카드·투자 등 플랫폼 정보를 바탕으로 머신러닝 기술을 활용해 실시간 신용평가를 하고, SC은행이 대출 자금을 제공하는 방식이다.

      비바리퍼블리카 관계자는 "SC은행이 국내 은행과 달리 아직 소액대출 상품이 없고, 외국계 은행인 만큼 상대적으로 빅데이터 활용에 더 유연할 수 있다는 점을 고려했다"고 했다. 이어 "과거 서비스했던 토스 대부를 통한 신용평가 경험이 있다"며 "스포츠 토토 등 이체 내역이 많으면 리스크를 가중할 수 있다"고 덧붙였다.

      토스 앱을 이용해 대출심사에 걸리는 시간을 줄이고, 증빙서류 제출 부담을 덜 수 있다. 특히 취업준비생 등 신용거래 명세가 없어 은행권 대출을 받기 어려웠던 소외계층의 신규대출·금리인하 효과를 기대할 수 있다. 시범서비스는 이용금액 한도가 인당 5만~100만원, 총 대출금액은 50억원 이하로 운영될 예정이다. 이용자는 약 1만명이 예상된다.

      P2P(Peer to Peer)대출 업체인 팝펀딩은 IBK기업은행과 함께 소상공인 대상 온라인 동산담보대출서비스를 제공한다. 소상공인의 전자상거래 판매데이터를 분석해 재고자산·장래매추채권을 담보로 하는 대출 심사 시스템을 운영한다. 개인신용·부동산담보 대출에 의존하는 영세 전자상거래 판매자들에게 동산담보대출을 제공, 금융 접근성을 개선할 수 있다.

      마인드랩-현대해상은 인공지능(AI) '음성봇(bot)'을 통해 보험계약대출 서비스·완전판매를 모니터링한다. 기존 수작업의 완전판매 모니터링을 자동화해 각 고객이 원하는 시간에 AI 상담사가 다수·동시 상담을 진행하는 것이다.

      핑거는 대출심사에 필요한 정보를 온라인으로 수집·처리해 NH상호금융에 제공하고, 크레파스솔루션은 금융데이터가 부족한 고객의 비금융 빅데이터(통신·SNS)를 활용해 신한카드와 대출·카드발급심사 업무를 협업한다.

      이번에 지정된 금융회사와 핀테크기업은 최대 2년간 위탁 금융서비스 테스트를 진행한다. 충분한 효과가 검증되면 핀테크기업은 해당 서비스를 금융회사에 매각하거나, 금융회사 인가를 추진할 수 있다.

      금융당국은 지정대리인 서비스가 금융시장 안정과 금융소비자 이익을 저해하지 않도록 진행상황을 모니터링하고, 시행 과정에서 발생하는 쟁점과 신기술 도입에 따른 소비자 피해예방 등을 관리할 예정이다.

      또 테스트비용 직접 지원(최대 75%, 1억원 한도)·업무공간 제공·교육 및 해외진출 컨설팅 등 다각적 지원을 한다.

      한편 금융당국은 이날부터 오는 5월7일까지 3차 지정대리인 신청을 받는다. 특히 제3차부터는 오는 4월 시행되는 금융혁신법에 지정대리인 제도 근거가 마련됨에 따라 자본시장 분야에서도 지정대리인 제도가 운영, 금융투자회사도 핀테크기업에 본질적 업무를 위탁할 수 있다.

      고자본 소액활용

      - 금융위, 보험업법 시행령 국무회의 의결. 소액단기보험사 최소 자본금 20억원
      - 보험회사의 헬스케어·마이데이터 기업 투자 확대, 보험업권의 행정정보 공동이용 활용
      - IFRS17 대비해 보험사 책임준비금 적정성에 대한 외부검증 의무화

      앞으로 자본금 20억원이면 설립 가능한 '소액단기전문 보험업' 도입으로 신규 사업자의 보험산업 진출 기회가 확대될 예정이다. 기존에는 신규 종합보험사를 설립할 경우 300억원 이상의 높은 자본금이 필요해 최근 5년간 신규보험사 진출은 디지털손해보험사인 캐롯손해보험이 유일했다.

      금융위원회는 국무회의에서 이같은 '보험업법 시행령' 개정안이 의결됐다고 26일 밝혔다. 이번 개정안은 소액단기전문 보험업 도입을 위해 지난해 12월 개정된 '보험업법' 위임사항 등을 담았다. 향후 공포 절차 등을 거쳐 오는 6월 9일부터 시행된다.

      금융당국 관계자는 "이번 시행령 개정을 통해 소액단기전문 보험업이 도입되면 혁신적인 기술, 아이디어 등을 보유한 신규 사업자의 보험산업 진출 기회가 확대된다"며 "앞으로 소액단기전문 보험업에 대한 허가수요가 많을 것으로 예상돼 원활한 심사를 위한 사전 수요조사도 진행할 예정"이라고 말했다.

      26일 보험업계 관계자는 "이번 개정안은 급격한 비대면 디지털 환경변화에 직면한 보험산업이 지속적인 혁신과 성장으로 소비자 신뢰를 얻기 위함으로 해석된다"며 "소액단기보험사의 자본금 요건이 완화된 만큼 그동안 활성화되지 못했던반려동물보험, 레저·여행보험, 날씨보험 등 일상생활과 관련된 다양한 미니보험 활성화가 기대된다"고 풀이했다.

      이번 시행령 개정으로 소액단기 보험회사의 최소 자본금은 20억원으로 확정됐다. 장기 보장(연금·간병), 고자본(원자력·자동차 등) 필요 종목 이외에는 모든 보험종목 취급이 허용된다.

      소액단기보험의 보험기간은 1년(갱신 가능), 보험금 상한액은 예금자보호 상한액인 5000만원, 연간 총수입보험료는 500억원으로 각각 정했다.

      또한 이번 시행령 개정에서 보험회사가 헬스케어 전문기업, 마이데이터 기업에 대해서도 지분의 15% 이상을 소유할 수 있도록 했다. 기존 헬스케어·마이데이터 기업에 대한 투자 및 신규 자회사 설립 등을 통해 보험과 신산업의 융합 촉진을 위함이다.

      개정안에는 소비자가 동의할 경우 보험회사(협회)가 온라인으로 행정정보를 조회할 수 있는 근거도 마련했다. 이를 통해 보험가입, 보험금 청구 등 과정에서 번거로운 서류구비 부담이 해소돼 소비자 편의가 증진될 것으로 기대된다. 행정정보는 주민등록 등·초본, 가족관계 증명서, 자동차 운전면허증, 건설기계 등록증 등이다.

      보험사의 책임준비금 적정성에 대한 외부검증도 의무화했다. 앞으로는 총자산 규모가 1조원 이상인 보험회사는 외부 독립계리업자 등으로부터 책임준비금의 적정성에 대한 검증을 받아야 한다. 특히 IFRS17 도입으로 책임준비금 산출방식이 복잡해지는 점을 감안해 책임준비금 규모와 함께 산출 기준 및 방법에 대해서도 검증을 받도록 했다.

      인더뉴스 정석규 기자ㅣMZ세대(1980년대~2000년대생)의 '조각투자' 범위가 주식·부동산 등 기존 상품을 넘어 다방면으로 확장되고 있습니다. 시계·와인·미술품 뿐 아니라 가상자산과 송아지까지 다양합니다.

      부동산이나 부동산 기반 NFT(Non-Fungible Token. 대체 불가능한 토큰)를 판매하는 플랫폼은 소수의 고액 자산가와 기관투자자의 영역이던 도심 상업용빌딩 투자를 소액으로도 참여할 수 있게 만든 것입니다.

      ‘카사(Kasa)’는 블록체인 기술 기반 부동산 조각투자 플랫폼입니다. 카사는 부동산 지분을 ‘댑스(DABS, 디지털수익증권)’라는 증권으로 쪼개 실시간 거래 서비스를 제공합니다. 1댑스의 가격은 5000원이며 구매한 댑스 수만큼 3개월마다 임대 수익을 배당받고 건물 매각 시 차익도 나눠 받습니다. 카사는 지난 2019년 금융위원회 혁신금융서비스로 지정됐습니다.

      실제 빌딩이 아닌 가상의 부동산을 거래하는 플랫폼도 있습니다.

      ‘세컨서울(2nd Seoul)’은 서울 지도를 활용한 가상 부동산을 총 694만개의 ‘타일(조각)’로 나눠 마케팅·NFT 전시 등에 활용하는 서비스를 출시했습니다. 세컨서울 운영사 엔비티는 베타서비스 후 정식서비스를 준비하고 있다고 밝혔습니다.

      시계·그림·가방 등 고가의 물건을 되팔아 수익을 내는 조각투자도 나왔습니다.

      미술품 조각투자 플랫폼 ‘소투(SOTWO)’는 최소 투자금액 1000원으로 스니커즈·미술품 등을 공동구매한 뒤 상품이 판매되면 수익을 나눠갖는 사업을 진행하고 있습니다. 소투에 따르면 작품 당 판매기간은 평균 40일~50일이며 지금까지 평균 수익률은 17% 정도입니다.

      소투 운영사 서울옥션블루 관계자는 “참여자가 물건의 지분을 구매하면 블록체인 상에서 디지털 소유권이 발행된다”며 “조각투자는 증권투자가 아니라 ‘민법상 공동소유’에 해당해 자본시장법상의 투자와는 다르다”고 말했습니다.

      이처럼 조각투자 상품 구매는 자본시장법상 증권투자가 아닌 민법상 ‘공동소유’ 형태인 경우가 많습니다. 조각투자 플랫폼 운영사 역시 많은 경우 증권사가 아니라 ‘통신판매업자’입니다.

      홍기훈 홍익대학교 경영학과 교수는 “조각투자가 증권이 아니라면 참여한 사람은 투자자가 아니라 소비자로 봐야 한다”며 “조각투자를 고려하고 있다면 상품의 수익구조와 투자 규모 등 여러 요인에 대해 충분히 이해한 뒤 의사결정을 해야 한다”고 충고했습니다.

      명품 조각투자 플랫폼 ‘피스’도 이에 해당합니다. 피스는 가치가 상승할 명품을 운영사가 먼저 매입한 다음 조각투자 참여자들의 지분에 따라 소유권을 양도하는 서비스입니다. 이후 시세가 목표가액에 도달하면 상품을 판매해 참여자들이 차익을 나눕니다.

      피스 운영사인 바이셀스탠다드 관계자는 “조각투자라는 상품이 새롭게 나온 개념이라 저희도 BM과 서비스를 설명할 때는 펀딩·투자·환수 등의 기존 증권 용어를 사용하고 있다”며 “피스는 현재 자본시장법을 적용받지 않기에 금융당국의 관리·규제와는 별개의 플랫폼이다”고 설명했습니다.

      바이셀스탠다드 관계자는 또 “향후 피스 서비스를 금융상품화하고 자본시장법상 공모 등을 활용하기 위해 혁신금융서비스 지정을 신청할 예정이다”며 “현재 스타트업은 증권사의 라이선스나 자본금을 갖추기 어려운 만큼 혁신금융서비스 지정 후 회사 규모가 커지면 정식으로 증권사 인가를 받을 수 있을 것이다”고 말했습니다.

      명품도 부동산 이외에도 ▲와인·위스키·가상세계의 NFT 작품 등을 판매하는 ‘트레져러’ ▲될성부른 송아지 소유권을 나눠 파는 ‘뱅카우’ ▲음악저작권을 쪼개 파는 ‘뮤직카우’ 등이 있습니다.

      뱅카우는 소비자와 농가를 연결해 주는 한우 구매 플랫폼입니다. 참가자들이 최소 투자금 4만원으로 6개월령 송아지를 공동구매하면 농가가 사육한 뒤 경매에 넘겨 수익을 참가자와 나눠 갖는 방식입니다.

      뱅카우 운영사 스탁키퍼(stockeeper) 관계자는 “농가에서 소유권 양도 의뢰를 하면 뱅카우는 소유권을 조각내 펀딩을 진행한다”며 “투자자는 소를 키우지 않아도 수익을 얻을 수 있고 농가는 확보한 자본으로 송아지를 더 구매하거나 현대화 증축 사업을 시행할 수 있다”고 설명했습니다.

      그는 또 “우리 플랫폼은 상품을 공동구매하는 서비스인만큼 소유권을 증권처럼 거래할 수 없다”며 “경매에서 한우 가격이 낮아질 리스크는 있지만 한우 가격이 어느 정도 정해져 있으며 시가 조작이 불가능하다는 점은 충분한 안전장치가 된다”고 말했습니다.

      전문가들은 조각투자를 기존 법령으로 명확히 정의하기 어렵다며 참여에 주의를 당부하고 있습니다. 공동소유 형태의 자산을 구매한 이들은 자본시장법상 보호 대상이 아니기에 제도적으로 원금을 보장받을 수 없기 때문입니다.

      성희활 인하대학교 법학전문대학원 교수는 “조각투자는 돈으로 지분을 사는 것이니 전통적인 증권 투자와 비슷해 보일 수 있다”면서도 “기존의 투자와는 달리 새로 등장한 현상이기에 아직 감독당국도 어떤 법을 적용할 지 명확히 밝히지 않았다”고 말했습니다.

      성 교수는 “제도권 금융은 철저한 감독과 검증 하에 사업을 하니 투자금을 회수할 길이 어느정도 보장돼있다”며 “조각투자는 제도권 금융이 아닌 만큼 경각심을 갖고 접근해야 한다”고 조언했습니다.

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      증권성 검토 앞둔 조각투자, 코인 대안 되려면?

      인더뉴스 정석규 기자ㅣ최근 루나·테라 코인 폭락 사태 이후 반사 이익을 얻을 것으로 보였던 조각투자사들의 고민이 깊어지고 있습니다. 금융당국이 조각투자 플랫폼에 대한 증권성 검토를 예고하면서 규제 역시 가시화 되고 있기 때문입니다. 지난달 금융위원회의 뮤직카우 증권성 판정과 조각투자 가이드라인 발표 후, 증권사 면허가 없는 조각투자사들은 금융위 혁신금융서비스 신청을 검토하고 있습니다. 금융당국이 조각투자사들의 상품을 증권으로 규정할 경우, 해당 조각투자사가 업무정지를 피할 길은 ‘혁신금융서비스’ 지정밖에 없기 때문입니다. 혁신금융서비스로 지정되면 2년마다 추가연장을 거쳐 최대 4년까지 증권업 면허 없이 증권을 발행할 수 있습니다. 조각투자플랫폼 '피스' 운영사 바이셀스탠다드는 피스의 증권성이 인정되더라도 서비스가 가능하도록 혁신금융서비스 신청을 마쳤습니다. 한우 지분을 펀딩으로 구매하는 '뱅카우'도 마찬가지입니다. 뱅카우 운영사 스탁키퍼는 혁신금융서비스 신청을 통해 고객들의 권리가 보호된다면 신청을 진행하겠다는 입장입니다. 하지만 혁신금융서비스 신청이 조각투자사들의 활로가 되기는 어렵습니다. 지정 조건이 까다로운 데다 금융위에서 "단순한 규제 준수 여건 부족은 혁신금융서비스 지정 요건이 되지 않는다"고 선을 그은 까닭입니다. 혁신금융서비스로 지정되려면 사업 구조상 증권 발행이 필요해야 하고, 실물자산·권리 시장 발전에 관한 '독창성'과 '혁신성'을 금융당국에게 인정받아야 합니다. 금융위는 지난달 28일 '조각투자'라는 특징만으로는 서비스의 혁신성을 담보할 수 없다고 못 박았습니다. 금융위 관계자는 "예전부터 계속된 주식투자나 조합투자도 대상의 일부를 구매하는 조각투자의 일종이다"며 "조각투자가 혁신적인 투자방식이라 할 수는 없다"고 밝혔습니다. '혁신금융' 지정받아도 '투자자 보호 원칙' 따라야 금융위는 규제를 우회하려는 조각투자사들에게 또 하나의 장벽을 놓았습니다. 혁신금융서비스로 지정되더라도 투자자 보호를 위한 원칙은 따라야 한다는 점입니다. 금융위가 제시한 투자자 보호 원칙은 ▲투자자 오인 방지 위한 설명자료 및 광고 기준·절차 마련 ▲예치금 외부 금융기관에 신탁(도산 시 투자금 반환 목적) ▲사업자 도산위험과 투자자 권리 절연 ▲증권 예탁 또는 예탁에 준하는 권리관계 관리·확인 체계 마련 ▲물적설비·전문인력 확보 ▲분쟁처리절차 및 투자자 피해 보상체계 마련 ▲발행시장과 유통시장 분리 총 7가지입니다. 이러한 보호 원칙에 관해 금융위는 해당 원칙들은 협상의 대상이 아니라고 강조했습니다. 특히 투자자들의 투자금 보호는 당연하며 이 중 새로 만든 규제는 없다는 사실도 덧붙였습니다. 조각투자 업체들은 설령 자본시장법 적용을 받지 않더라도 투자자 보호체계 강화 등으로 금융위 정책에 발맞추겠다는 입장을 보이고 있습니다. 예치금 신탁과 사업자 도산 위험에 대한 방비는 부동산 조각투자 플랫폼 카사의 사례로 잘 알 수 있습니다. 카사는 부동산 조각인 'DABS(디지털자산유동화증권)'를 유통하는 과정에서 투자자 보호 원칙을 지키고 있기 때문입니다. DABS는 빌딩과 같은 상업용 부동산을 기초로 발행된 증권을 가리킵니다. DABS는 수익증권이자 공유지분 성격이 있기에 DABS 소유자는 해당 부동산의 시세차익과 배당수익을 얻을 수 있습니다. DABS는 발행시장·유통시장 분리 원칙에 따라 신탁사인 한국토지신탁에서 발행합니다. 발행시장·유통시장 분리 원칙은 세력에 의한 시세조작을 막는 역할을 합니다 DABS는 임의로 발행할 수도 없습니다. 운영사 '카사코리아'에 따르면 DABS는 외부인으로 구성된 상장위원회의 심사를 거쳐 금융당국에 증권신고서를 제출해야만 발행할 수 있습니다. DABS에 관한 심사체계 역시 금융당국의 시스템을 따릅니다. 덕분에 카사코리아가 도산하더라도 DABS 투자는 진행될 수 있습니다. 투자자별 DABS 보유량 정보는 카사에 남아있고 건물은 신탁사가 소유하고 있으니 카사코리아가 도산해도 신탁사는 건물을 팔아 투자자들의 지분만큼 투자금을 나눠줄 수 있습니다. 다만 DABS 투자는 원금 보전상품이 아닌 만큼, 건물 시세가 DABS 발행 당시보다 낮아질 경우에는 원금 손실의 위험이 있습니다. 카사코리아 고자본 소액활용 관계자는 "카사는 혁신금융서비스 지정과 더불어 금융위 권고에 따라 예치금 외부 신탁·발행시장-유통시장 분리 등의 원칙을 지키기 위한 시스템을 구축했다"며 "투자자 피해 발생 시 보상체계의 일환으로 손해배상 책임 보험도 가입돼있다"고 강조했습니다. 한우 조각투자사 스탁키퍼는 발행시장·유통시장 분리의 원칙에 부합합니다. 스탁키퍼는 지분 발행시장과 유통시장을 나누기 위해 금융기관과 제휴를 맺어 투자자들의 예치금을 별도로 신탁·관리할 계획입니다. 스탁키퍼는 농가와 계약을 통해 소가 폐사하더라도 농가가 받는 보험금을 투자자들에게 보상하는 장치를 마련했습니다. 조각투자 플랫폼, 옥석 가리려면 검증이 우선 하지만 교통경찰이 모든 사람의 무단횡단을 잡을 수는 없듯이, 금융위와 금감원의 인력만으로 모든 조각투자사 상품의 증권성을 판별하고 관리하기는 쉽지 않습니다. 금융위도 조각투자 가이드라인 발표 후 조각투자사들을 계속 모니터링하고 관리·감독할 뜻을 밝혔지만, "향후 샌드박스 신청 등의 사례가 쌓이면 또 안내할 것이다"며 투자자 보호를 위한 선행조치에는 한계가 있음을 암시했습니다. 전문가들은 조각투자 플랫폼의 투자자들이 스스로 의심하고 검증할 것을 권했습니다. 홍기훈 홍익대 경영학부 교수는 투자자들의 적극적 신고가 조각투자 업계의 안전성을 높이는 밑거름이라 조언했습니다. 홍 교수는 금융위의 가이드라인 발표 이후에도 새 조각투자 상품을 출시하는 조각투자사는 고의적 규제 위반이 인정돼 곧바도 영업이 정지될 가능성도 지적했습니다. 특히 홍 교수는 "조각투자 참여자들은 자기 돈을 넣은 플랫폼의 수익률과 안전성을 유심히 살펴야 한다"며 "투자자 보호장치가 미흡하다면 금융당국의 검증을 구하는 자세가 안전한 투자의 지름길이다"고 강조했습니다.

      조각투자 ‘증권성’ 여부 따라 투자자 울고 웃는다

      인더뉴스 정석규 기자|금융당국의 조각투자에 대한 가이드라인이 나온 뒤 조각투자 업체들의 소유권 분할 여부가 증권성 인정의 쟁점이 되고 있습니다. 증권성 인정 여부에 따라 투자의 성패가 달라질 수 있기 때문입니다. 지난달 28일 금융위원회는 '조각투자 등 신종증권 사업 관련 가이드라인'을 발표했습니다. 금융위는 가이드라인에서 "증권은 금융 투자 상품 중 투자자가 취득과 동시에 지급한 금전 등 외에 어떠한 명목으로든지 추가로 지급 의무를 부담하지 않는 것이다"고 정의했습니다. 금융위의 가이드라인에 따라 각종 조각투자 상품은 증권으로 규정될 가능성이 생겼습니다. 특히 '투자계약증권'은 적용범위가 폭넓게 인정될 수 있고 적용 사례가 거의 없는 만큼 조각투자 상품이 포함될 가능성을 배제할 수 없습니다. 문제는 조각투자 플랫폼을 운영하는 업체들이 대부분 증권업 허가를 받지 못했다는 점입니다. 현재 조각투자 플랫폼 가운데 정부 인가를 받고 운영되는 플랫폼은 내년 12월까지 혁신금융서비스로 지정된 '카사' 뿐입니다. 대부분의 조각투자사들은 자본시장법상 증권사가 아닌 전자상거래법상 '통신판매업자'로 규정돼 있습니다. 이 상황에서 판매하는 상품이 증권으로 규정된다면 기존 사업자들은 금융당국의 업무정지 제재를 받을 수 있습니다. 금융당국이 업무정지를 결정한다면 조각투자에 참여한 참여자들은 권리를 보호받기 어렵습니다. 업무정지에 따라 플랫폼 자체가 사라지는 만큼 ▲예치금 반환 ▲소유권·청구권 주장 ▲상품 매각을 통한 이익 실현 등에도 어려움이 따릅니다. 해당 플랫폼의 투자자 보호체계가 갖춰지지 않았을 경우, 실물자산은 존재함에도 투자자가 보유한 증권의 가치가 소멸할 수도 있습니다. 조각투자사들은 '가격의 공정성에 대한 컨센서스(합의)'가 부족해 증권사 면허를 받기 어렵다고 토로했습니다. 사업 초기단계인 만큼 상품에 대한 수요·공급 규모가 충분히 크지 않아 소비자들이 적절한 시장가격에 대한 공통된 인식을 갖기 어렵고, 증권사 면허를 받아 개인 거래가 허용될 경우 시세조작의 위험이 있다는 설명입니다. 이 때문에 한우 공동구매 플랫폼 '뱅카우'는 참여자 간 소유권 거래를 금지했습니다. 한우 판매로 얻는 수익 외에 한우 시세 변동에 따른 차익 실현을 할 수 없게 한 것입니다. 뱅카우 운영사 스탁키퍼 관계자는 "우리 서비스는 주식시장 정도의 가격안정성을 담보할 만큼 수요와 공급이 충분히 모이지 않았다"며 "시세 거래가 허용된다면 시세조작의 위험도 있고, 이 경우 피해를 받는 소비자분들을 지켜드리기 어렵다"고 말했습니다. 현재 조각투자사들은 자사 상품의 증권성을 내부적으로 검토하고 있습니다. 또한 자신들이 소유권을 분할·판매하기에 금융당국의 규제 대상이 아니라고 주장하고 있습니다. 금융위 가이드라인 중 "소유권을 직접 보유하는 경우는 기본적으로 실물 거래로서 원칙적으로 금융규제 대상이 되지 않는다"는 규정을 인용한 주장입니다. 스탁키퍼 관계자는 "뱅카우의 서비스는 소유권을 직접 분할하는 형태라 증권성이 없다고 내부적으로 방향성을 잡고 있다"며 "투자자 간 소유권 거래가 불가능해 증권의 요소인 유통성이 없다"고 말했습니다. 롤렉스 시계 등 명품을 거래하는 조각투자 플랫폼 '피스(PIECE)'도 소유권 분할을 강조했습니다. 피스 운영사 바이셀스탠다드는 지난달 21일 "피스는 투자대상 현물의 소유권인 물권을 사전에 100% 취득하는 형태로 운영되고 있다"며 "회원 간 거래가 원천적으로 불가능해 증권의 본질적 속성 중 하나인 유통성을 철저히 배제했다"고 홈페이지에 공지했습니다. 바이셀스탠다드 관계자는 "이번 조치를 통해 조각투자 시장의 옥석이 분별됨으로써 피스 서비스의 안정성과 위상이 더욱 확고해질 것으로 기대하고 있다"고 말했습니다. 하지만 소유권 분할이라는 형식을 갖췄다고 증권성을 부정하기는 쉽지 않은 상황입니다. 플랫폼 참여자들이 실제로 소유권이 행사할 수 있는지에 따라 조각투자 상품을 증권으로 볼 수도 있기 때문입니다. 조각투자사 중에는 참여자의 소유권을 명시하면서도 상품 처분권을 사업자가 행사하는 운영사가 있습니다. 참여자의 소유권은 문서 등을 통해 보장하지만 참여자가 상품 매매를 결정할 수는 없는 구조입니다. NFT 미술품 공동소유 서비스를 진행하는 '피카프로젝트'는 공동구매 참여자들의 소유권을 계약서를 통해 증명하고 있습니다. 다만 피카프로젝트는 거래계약서에 "작품에 대한 처분권은 주식회사 피카프로젝트에 있다"고 규정했습니다. 해당 작품의 가치가 상승했을 경우 처분권은 피카프로젝트에서 전적으로 관리하는 것입니다. 이처럼 상품의 매매 등 처분을 위탁한 채 실질적으로 소유권을 행사할 수 없다면 이는 소유가 아닌 투자상품이라는 전문가 의견이 있습니다. 이재경 건국대 법학전문대학원 교수는 지난해 11월 발표한 논문 '분할소유권 거래의 금융법적 쟁점'에서 "분할소유권 거래에서 지분권자들은 이익이나 손실 가능성을 염두에 두고 금전 지분권을 취득하므로 지분권자의 권리에 ‘투자성’이 내포돼있다"며 "플랫폼 약관에서 사업자의 처분권을 미리 수여할 경우 일종의 금융투자상품으로 볼 수 있다"고 서술했습니다. 아직 증권성 판단에 필요한 충분한 사례가 모이지 않은 만큼 조각투자사들의 증권성 논란은 계속될 것으로 보입니다. 증권성 판단에 투자계약증권 개념을 적용한 사례 역시 지난달 20일의 뮤직카우 증권성 판단이 최초입니다. 금융위는 가이드라인에서 "증권성은 방법·형식·기수과 관계없이 권리의 실질적 내용을 기준으로 한다"며 증권성 판단 기준이 형식적 소유권과는 거리가 있다는 사실을 공지했습니다. 금융위는 투자자 보호라는 자본시장법상 증권 규제의 본질적 목적을 고려해 증권성을 적극적으로 해석·적용할 방침입니다. 법무법인 세종 관계자는 "금융당국이 가이드라인에 따라 조각투자 등 새로운 형태의 서비스가 자본시장법의 규제 대상인지에 대하여 보다 적극적으로 심사할 것으로 예상된다"며 "프로젝트에 따라 발행되는 권리가 자본시장법 상 증권에 해당하는지에 대한 면밀한 법률검토를 거치거나 혁신금융서비스 지정을 통해 규제특례를 인정받을 수 있을 지 등을 검토해야 한다"고 말했습니다.

      MZ세대 조각투자 꽂혔다는데…금융사는?

      인더뉴스 정석규 기자ㅣ조각투자 플랫폼에 대한 투자자들의 관심은 금융사들에게도 주요한 화두가 되고 있습니다. 금융사들은 조각투자 플랫폼과 제휴하거나 직접 투자하는 방식으로 미래를 준비하고 있습니다. 금융사들의 주요한 투자목적은 디지털 경쟁력 확보입니다. 조각투자 플랫폼 대부분이 핀테크 스타트업이고 이들은 블록체인·NFT 관련 기술을 갖고 있기 때문입니다. 하나은행은 2020년 9월 부동산 조각투자 플랫폼 카사와 전략적 제휴를 체결했습니다. 하나은행은 카사의 신탁 관리 기관으로 투자자들의 예탁금 관리를 전담하고 카사는 부동산 지분을 조각낸 ‘댑스(DABS, 디지털수익증권)’의 공모·거래 서비스를 담당하는 협업입니다. 카사 운영사 관계자는 “공모 건물의 신용보증·건물관리·임대운영·임대수익관리 등은 신탁사와 협업하고 있기에 어떤 투자 플랫폼보다 안전하게 투자가 가능하다”고 말했습니다. SK증권[001510]도 지난 12일 부동산 조각투자 플랫폼 기업 ‘펀블’과 업무협약을 맺고 블록체인 기반 부동산 디지털 유동화 시스템을 구축한다고 밝혔습니다. SK증권의 고객이 펀블에서 블록체인 기반 디지털 토큰(DABS) 매매나 부동산 투자를 할 수 있게 만든 것입니다. 고객이 투자한 DABS와 일대일 매칭된 신탁 수익증권이 예탁원에 전자등록이 되면 SK증권이 DABS 거래를 고객 계좌로 실시간 반영됩니다. 펀블의 블록체인 시스템은 위변조나 오류를 검증하는 역할을 합니다. 이와 관련 SK증권 김신 사장은 “디지털 자산은 SK증권 사업의 핵심 키워드 중 하나로 제도권 내 디지털 자산 시장 선점을 위해 다양한 기업들과 적극적으로 협업할 것”이라고 설명했습니다. 양사의 협업은 다분히 상호보완적입니다. 펀블은 증권사 계좌관리시스템을 통해 투자자의 소유권을 보호하고 SK증권은 블록체인 등 디지털 자산시장 진출에 펀블과의 협업을 활용할 수 있습니다. KB금융그룹[105560]의 창업투자회사 KB인베스트먼트는 명품 조각투자 플랫폼 ‘피스(PIECE)’ 운영사 바이셀스탠다드에 총 15억원 규모의 투자를 진행했습니다. 양홍제 KB인베스트먼트 수석팀장은 “롤렉스 등 명품에 투자하는 피스는 대개 6개월 정도면 투자금 상환이 이뤄진다”며 “회전율이 빠른 금융상품에 대한 MZ세대들의 갈망을 이 플랫폼이 해소해줄 수 있을 것이라 생각한다”고 전했습니다. 특히 투자를 결정한 배경에 대해 양 팀장은 “투자의 본질은 바뀌지 않았지만 기술 발달과 더불어 젊은 세대들은 주식·코인 외에 자기가 투자하기 편한 새로운 채널을 찾고 있다”며 “조각투자는 주식이나 코인과 다른 ‘대체투자 플랫폼’으로 충분한 확장성이 있다”고 강조했습니다. 이어 “최근 피스에서 진행한 펀딩도 1분 안에 완판된 만큼 고객의 니즈는 계속될 것으로 본다”고 덧붙였습니다. 아직은 조각투자에 대해 시중은행이 적극적으로 나서기에는 살펴봐야 할 것이 많다는 지적입니다. 신한은행은 작년 1월 자사 스마트폰 뱅킹 ‘신한 쏠(SOL)’에서 서울옥션블루의 공동구매 플랫폼 소투(SOTWO)를 오픈했다가 7월에 해당 서비스를 중단했습니다. 이 과정에서 금융감독원은 투자자 보호에 대해 우려를 표명한 것으로 알려졌습니다. 박은영 재무교육센터 대표는 “은행의 조각투자 플랫폼에 대한 예탁금 보관은 한국예탁결제원의 증권 보관과 달리 운영사에 대한 감사·견제 기능이 없다”며 “금융사의 투자나 제휴는 플랫폼 자체의 신뢰성과 별개라고 생각한다”고 말했습니다. 박 대표는 “투자 여부를 판단하기 위해서는 자산운용 노하우나 내부 시스템 등을 알아야 하지만 개인이 그걸 찾아보기는 어렵다”며 “플랫폼 운영사가 상장한다면 증권거래소에서 감독을 하기에 어느 정도 신뢰성이 보장되지만 아직은 상장한 운영사가 없는 만큼 신중하게 투자 여부를 판단할 필요가 있다”고 말했습니다. ['MZ세대 조각투자에 꽂혔다는데' 시리즈 3편을 마감합니다]

      MZ세대 ‘조각투자’에 꽃혔다는데…왜?

      인더뉴스 정석규 기자ㅣMZ세대(1980년대~2000년대생)가 다양한 투자처 발굴에 나서면서 소위 ‘조각투자’가 주목받고 있습니다. 조각투자는 개인 투자가 쉽지 않은 고가의 자산을 지분 형태로 쪼갠 뒤 여러 투자자가 각자 지분을 매입하는 투자방식을 뜻합니다. 부동산과 같은 기존 주요 투자대상뿐 아니라 음악 저작권·송아지·미술품 등으로 다양해지고 있습니다. 이 시장에서 MZ세대는 이미 주요 투자자로 부상했습니다. 일부 시장의 경우 투자자 중 MZ세대 비중이 70%~80%로 추산됩니다. 미술 고자본 소액활용 조각투자 플랫폼 테사(TESSA)는 지난 1년간 늘어난 회원 3만4000여 명 중 70%가 MZ세대라고 밝혔습니다. 한우 조각투자 플랫폼 뱅카우 관계자는 “1차 투자자 290명 중 80% 이상이 20·30대였다”고 전했습니다. 전문가들은 MZ세대가 이 같은 투자에 적극적으로 나선 배경으로 ‘소액 투자’를 꼽았습니다. 서지용 상명대학교 경영학과 교수는 “기존에 일반인이나 직장인들은 고가의 미술품 등에 투자하기 어려웠지만 지분을 나눔으로써 일반 대중들도 투자할 수 있게 됐다”며 “조각투자는 적은 금액으로 하는 투자인만큼 리스크도 크지 않아 투자의 대중화에 기여하는 측면이 있다”고 말했습니다. 디지털 플랫폼에 익숙한 점도 MZ세대가 조각투자에 쉽게 참여하는 요인으로 꼽힙니다. 또한 비트코인 등 가상화폐 투자로 실제 돈을 버는 사례를 보며 디지털 조각투자 자산을 구매하는 것에 대한 거부감이 해소됐다는 해석도 있습니다. 우리금융경영연구소의 지난해 8월 보고서에 따르면 MZ세대의 소비 특징은 ‘디지털 중심·차별화·맞춤형 소비’로 요약됩니다. 조각투자 또한 디지털 플랫폼을 활용한 형태가 많아 이에 익숙한 MZ세대가 기성세대보다 쉽게 접근할 수 있다는 분석입니다. 금융업계 관계자는 “2008년 금융위기 시점에 큰 손실을 본 기성세대들은 예·적금 등 안전한 수익을 추구하는 한편 비트코인 등 가상화폐 투자로 높은 수익률을 경험한 MZ세대는 투자에 쉽게 다가갈 수 있다고 생각한다”고 말했습니다. 기존 금융권 투자상품에 비해 높은 수익률도 매력적인 요소라는 분석입니다. 한우 투자 플랫폼 ‘뱅카우’는 송아지의 지분을 구매한 뒤 2년이 지나 소가 경매로 낙찰되면 수익금을 배분합니다. 뱅카우는 평균 19.7%의 수익을 얻었던 성과를 제시하기도 했습니다. MZ세대의 조각투자 참여를 노동소득 가치와 연계해 분석하는 시각도 있습니다. 자산 축적 기간이 짧은 MZ세대는 부동산 투자 등 전통적인 재테크 수단을 통한 수익내기가 갈수록 어려워지고, 자산시장 인플레이션으로 인해 상대적으로 노동소득의 가치가 하락하자 고수익 고자본 소액활용 투자상품을 탐색한다는 시각입니다. 조각투자에 참여한 박 모씨(36)는 “큰 자본금이 없는 MZ세대이기에 조각투자는 단순한 재미가 아닌 투자 고육책의 일환”이라고 토로했습니다. 이 같이 조각투자가 활성화되면서 투자플랫폼의 투자자보호에 대한 우려도 제기되고 있습니다. 금융당국인가를 받은 금융사가 아닌 일반 업체의 상품에 투자하면 예금자보호법이나 자본시장법에 따른 보호를 받을 수 없다는 것입니다. 성희활 인하대학교 법학전문대학원 교수는 “조각투자는 투자 대상의 지분을 사는 만큼 전통적인 증권 투자와 비슷해 보일 수 있다”면서 “새로 등장한 투자방식이기에 자본시장법의 보호를 받지 못할 수 있다”고 말했습니다. 성 교수는 “코인 거래소들도 한때는 100개가 넘었다가 이제 4개밖에 남지 않았다”며 “조각투자 플랫폼을 운영하는 핀테크 업체들은 어느 날 감독 당국의 방침에 따라 하루아침에 사업을 접어야 할수도 있다”고 경고했습니다. 성 교수는 “제도권 금융과 달리 신산업들은 투자금 회수 보장이 전혀 없다”며 “적은 금액으로는 (투자)해볼 수는 있지만 조각투자를 안전자산이라고 생각해선 안된다”고 조언했습니다. [다음 편에서는 MZ세대들이 어떤 조각투자를 하고 있는지 구체적으로 살펴보겠습니다.]


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